Financiamiento de la vivienda: revisión y perspectivas

De acuerdo al último Informe de Estabilidad Financiera del Banco Central (dic 2017), se señala que con posterioridad a la introducción de la nueva normativa de provisiones hipotecarias en enero de 2016, los bancos privados adecuaron sus políticas para otorgar créditos, con lo que la razón entre crédito y valor de la vivienda o loan to value (LTV, por su sigla en inglés) se ajustó hacia 80% o menos.

Pese a ello, el crédito hipotecario bancario se aceleró al tercer trimestre del 2017, con un aumento del número de operaciones. Lo anterior está parcialmente asociado al adelantamiento de compras de vivienda del 2015, ya que gran parte de las ventas de viviendas nuevas eran proyectos no construidos cuya entrega —y por ende escrituración e hipoteca— se programó para este año.

Dado lo anterior, es esperable que, una vez escrituradas dichas promesas, el crédito hipotecario desacelere su tasa de crecimiento acorde con la evolución de la actividad económica.

Por su parte, los indicadores de incumplimiento se han mantenido relativamente estables en niveles bajos para créditos hipotecarios y han presentado aumentos en créditos de consumo. En particular, se han incrementado los castigos de consumo en la banca y la morosidad en créditos otorgados por casas comerciales. Hacia adelante, un escenario de deterioro en el mercado laboral afectaría al sector, en particular a aquellos hogares que tienen menores holguras financieras para enfrentar shocks de ingreso.

En tanto, un escenario de aumento de tasas tendría un impacto directo menor sobre hogares que tienen deudas —dado que ésta se encuentra pactada mayormente a tasa fija y plazos largos— y no así sobre quienes están adquiriendo o renovándolas. Con todo, el impacto total de este escenario sobre el sector, podría ser de mayor magnitud si se consideran los efectos macroeconómicos que conlleva un alza en las tasas de interés.

Fuente:http://www.bcentral.cl/web/guest/-/informe-de-estabilidad-financiera-segundo-semestre-2017